Messari 解析 Yearn 代币经济发展：从价值捕获到价值创造

Yearn 的 veToken 能否打开局面，使 Yearn 增加协议的使用和其原生治理代币 YFI 的价值？

撰文：Ashu Pareek

编译：BlockTurbo

主要观点

• Yearn 即将发布的 veToken（投票托管）模型使用投票锁定和保险库计量器来分配协议收益（回购 YFI）；
• 投票锁定激励 YFI 持有者通过根据其承诺的规模和长度增加他们的治理能力和 YFI 所有权份额来与 Yearn 的长期健康保持一致；
• Yearn 的 veToken 实施是独一无二的：Yearn 是一个收益聚合器（而不是 AMM-DEX），基于协议收益（通过回购 YFI）而不是释放量，为用户提供 10 倍的最大提升和计量 / 投票锁定奖励；
• Gauge 提升激励 Yearn 的最大用户也成为长期 YFI 持有者，而 10 倍最大提升的机会成本可能会产生一个有影响力的 ve 聚合器 / 贿赂生态系统。

Yearn 传奇开端的核心故事情节是其原生治理代币 YFI 的「公平发布」。 2020 年年中，首席开发者 Andre Cronje 通过流动性挖矿分配了整个 YFI 供应，将项目的控制权交给了一个积极参与且富有成效的社区。大约两个月后，YFI 的交易价格超过了 40,000 美元。

尽管 YFI 一开始就表现出色，Yearn 拥有强大的基础和热情的社区，但 YFI 2021 年的表现还有很多不足之处。该代币不仅在一年中与加密货币相比更广泛地下滑，从略高于 30 ETH/YFI 到大约 5 ETH/YFI，它还落后于大多数其他（相对）陷入困境的「DeFi 1.0」主要协议（即 UNI、 COMP、SNX 等）。… 阅读全文