为解决如何提升链上流动性的资本效率以及如何更好的引导和管理流动性这两个问题，各式各样的创新性 DeFi 项目应运而生。

作者： iZUMi Research，转自Foresight News

2020 年 2 月中旬，DeFi 应用中的锁定的资金量首次超过了 10 亿美金。在 2020 年「DeFi之夏」的助燃下，不到一年的时间内，该数字有了 20 倍的增长，达到 200 亿美金。随后的 10 个月内，200 亿美金再次以 10 倍的增长达到了前所未有的高度：2000 亿美金。在如此疯狂的增速下，我们不难想象，DeFi 行业在未来的 1 到 2 年内，会再次实现千亿级别的增长。

如此具有里程碑意义的增长，离不开一个核心——流动性。回过头看， DeFi 行业的增长可以被划分为三个时代，每一个时代都在降低流动性门槛的工作上作出了巨大贡献，让市场变得更有效率，也更迷人。

DeFi 1.0 – 先有鸡还是先有蛋？

早在 2020 年以前，DeFi 协议已经崭露头角，但他们在流动性的问题上都遇到了「先有鸡还是先有蛋」的问题。理论上来说，用户可以为一个借贷平台或 DEX 提供流动性，但是，在有足够的流动性来吸引愿意支付费用或利息的交易者或借款人之前，没有足够的激励措施来激励流动性提供者。

Compound 是第一个提出鸡蛋问题解决方案的 DeFi 协议，在 2020 年，他们推出了自己的平台代币。在贷款人提供的利息之上，借款人在借出款项的同时，还能获得 Compound 的平台代币 COMP 作为代币。

这项举措开启了 DeFi 之夏。 SushiSwap 对 Uniswap 的吸血鬼攻击，更为后续的开发者提供了灵感，使之开始以自身的平台代币来奖励链上流动性的提供者，从而印发了流动性挖矿的热潮。

DeFi 2.0 – 提高资金利用率

以上就是 DeFi 1.0 时代，一个实现了 DeFi 锁定的资金量从10亿美元到200亿美元增长的时代。 DeFi 2.0，看到了从 200 亿美元到星辰大海的希望，因此在资金利用率上作出了重大改进。这个时代见证了 Curve 的增长，它打磨了 Uniswap 的 AMM … 阅读全文