Perpetual Protocol – 比特币指南

永续 DEX 生态链上数据概览：哪些协议值得关注？

导读：推特用户 JamesCliffyz 发布永续协议链上数据仪表盘，涵盖 GMX、Perpetual Protocol、Gans Network 等 13 个永续 DEX。加密 KOL relied 总结了该仪表盘值得关注的数据，包括协议历史表现、市场份额动态变化、黑马协议等。

relied: 从 2022 年 11 月至 23 年 2 月，所选协议的交易量平均增加了一倍多。GMX 在 2022 年主导了市场，但在 2023 年并未看到显著增长。值得注意的是，尽管没有为交易者提供额外的奖励和空投预期，GMX 在活跃用户数量上仍然占据主导地位，Gains Network 在 2023 年初赢得了市场份额，最高占所选协议的 57%。【原文为英文】（来源）

relied: 近期，Vela 和 Level Finance 两个相对较新的协议增长强劲，后者在交易量和费用上都表现出了持续的增长。Kwenta 和 Synthetix 在 Optimism 生态的交易量占优势。另一个值得关注的协议是 Pika Protocol。【原文为英文】（来源）

relied: MUX Protocol 支持永续 DEX 聚合交易，将会是整个永续生态发展的直接受益者。此外，UniDex 也即将推出他们的永续 DEX 聚合交易平台。随着 CAP V4 版本的推出，CAP 在永续 DEX 交易的份额也达到了 5%。【原文为英文】（来源）

AMM演化史：从基础搭建到「当代巨兽」

去中心化金融如何获得主流场景的应用仍是摆在我们面前的最大障碍。

原文标题：《长文解读：AMM 演化史》（The Evolution of AMMs）

撰文：Benny Attar

编译：wesely

自金融概念出现以来，就有了构建对应的金融「市场」，这一概念最早可以追溯到 17 世纪的香料交易中，中间商通过买卖香料份额向投资者提供更高的流动性，但如今的做市商已经发生了巨大的变化。今天，做市商可以通过对股票、外汇甚至实物资产提供流动性，并以公开报价的方式购买任何资产。随着时间的推移，金融市场也在快速发展，在过去的几年里，我们见证了去中心化金融 (DeFi) 的快速增长，看到了自动化做市的兴起。在本文中，我将主要分析自动化做市的发展历史及对加密市场的影响。

首先，我简要介绍了自动做市的历史以及它如何是如何演变的；之后将讨论了三代 AMM 及其在加密市场中的细分应用市场。随着时间的推移，数学、应用平台和智能合约的复杂性也随之增加，我希望通过本文，让区块链新手和资深用户都能够了解自动化做市商的演变，并更好地了解它的发展路线。

想要全面掌握本文内容，你首先需要了解以下几个定义：

区块链：一个分散的分布式数据库，由各个节点对交易进行不可篡改的持续验证。区块链也是所有加密资产、去中心化应用程序和智能合约的底层技术。
去中心化金融 (DeFi) ：基于智能合约和区块链技术运行的金融产品，DeFi 开启了数字金融民主化的革命。
自动做市商 (AMM) ：一个分散的资产交易池，允许用户通过其流动性来进行加密货币的无缝交易。
去中心化交易所 (DEX) ：点对点平台，允许用户在没有中介的情况下交易加密资产，通常使用 AMM 作为其交易池。
流动性池：存储在智能合约中的加密资产的数字资产「池」，AMM 在流动资金池之上运行。
流动性提供者 (LP)：相当于 AMM 中的做市商，指将其加密资产存入流动性池以增加流动性的人，作为回报，他们将获得相关交易池所产生的交易费用奖励。

与流行的观点相反，自动化做市商并不是纯粹为加密货币市场而发明的。事实上，几十年以来，学术界就已经对 AMM 进行了相当深入的研究。早在 2002 年， Robin Hanson 在对对数市场评分规则的研究中就首次提到了 AMM ，后来，对 AMM 研究主要围绕在信息聚合（2004）、预测市场（2006）、贝叶斯模型（2012）以及博彩市场（2012 年）等非加密领域中。

AMM 第一次在加密领域的引用，是 Vitalik Buterin 于 2016 年发表的一篇 Reddit 帖子，文中他讨论了以运行预测市场相同的方式来构建去中心化交易所的想法。之后，Vitalik 的这一想法开始在社区流传开来，并被一个社区迅速跟进，两年后，Vitalik 又发布了一篇关于 AMM 的后续文章，详细说明了他如何看待去中心化交易所的作用，几个月后，几个月后，Hayden Adams 宣布推出 Uniswap 协议，从而启动了第一代加密货币 AMM 的历史。

第一代 AMM：构建基础

Uniswap 以一种非常实用的方式把自动做市商引入到了加密领域，从而彻底改变了自动做市商。他们提出了名为恒定乘积的做市商（CPMM）模型，这是一个确保 DEX … 阅读全文

Uniswap 打开LP费用开关后，会发生什么？

Uniswap 如果成功开启费用开关，将向市场发出信号：无价值的治理代币实际上可以捕获价值。

撰文：Ben Giove

编译：AididiaoJP，Foresight News

目前为止，Uniswap 是协议取得巨大成功，而代币表现脱节最显著的例子之一。Uniswap 是以太坊 L1 上交易量最大的去中心化交易所，占有 67.9% 的份额，它就像一棵摇钱树，在过去一年的时间里为其 LP 产生了 12 亿美元收入。甚至在某些时候，它的每日费用收入超过了以太坊。

Uniswap 市场份额 – 来源：Dune Analytics

在以太坊生态中，Uniswap 是市值最大的协议，但 UNI 的表现却相当糟糕，例如在过去一年里，UNI 相对于以太坊的价值损失约为 51%。

尽管目前市场存在相当大的波动性，但表现不佳的常见论点源于 Uniswap 无法打开协议费用开关这一事实。

协议费用开关的打开只能通过 UNI 持有者的治理投票来完成。当费用开关打开时，Uniswap DAO 能够在去中心化资金池的收入中分得 10%-25%。这也是 Uniswap 协议本身具有价值的原因。

自从 2021 年 5 月 Uniswap V3 上线以来，费用开关一直未打开。然而这种情况可能很快就会改变，因为 PoolTogether 的创始人 Leighton Cusack 提出为三个矿池开启费用开关的提议已经通过了 Uniswap 治理的前两个阶段投票。如果提案正式通过执行，它将向市场表明 Uniswap 治理能够打开费用开关。这也提出了一些关键问题：

Uniswap 可以在不损失市场份额的情况下成功打开费用开关吗？
该协议可以从该提案中获得多少收益？
激活所有流动池的费用开关能赚多少钱？
这对 UNI 代币意味着什么？

提案状态

在展开之前，让我们先了解一下费用开关提案是什么。

提案建议从 Uniswap 在以太坊部署的三个稳定币池收取 10% 的 LP 费用，这是可能的最低收取标准，该协议允许在每个池的基础上抽取 10%-25% 的 LP 费用。选定的池及其费用等级如下：

ETH-DAI (0.05%)
ETH-USDT

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Perpetual Protocol (PERP) 去中心化永续合约协议

Perpetual Protocol是一个支持任意资产的去中心化永续合约协议，通过虚拟自动化做市商（vAMM）来实现的。通过Perpetual Protocol，交易者可以在无需对手方的情况下直接通过vAMM进行交易。
通过vAMM，如果一个资产在链上有其价格数据 — 不论数据来自于 Chainlink，Uniswap或其他的预言机 — Perpetual Protocol都可以将其用来创建属于该资产的永续合约。
在不久的将来，任何人都可以在平台上创建新的合约市场并抽取部分交易手续费，就跟现在在Uniswap上的流动性提供者一样。
PERP是平台的原生功能型代币，并有以下两个用途：
- 治理：代币持有人可以使用他们的代币来投票决定下一个要上架的资产，或者影响协议的发展方向。
- 质押：代币持有人可以将其代币抵押在平台上并获得抵押奖励和部分的交易手续费。而抵押的代币也起到保护市场的作用。
vAMMs 通过恒定乘积来决定永续合约的价格，从而保证了链上的流动性。此外，vAMM还被设计为市场中立且完全抵押的机制。Perpetual Protocol现在支持9个交易对 – AAVE，BTC，COMP，DOT，ETH，SUSHI，SNX，LINK和YFI合约市场。目前大约每周会新上线一个交易对。
该项目筹集了约10.65MM美元的资金：
- 私募轮：以0.08美元/ PERP的价格售出代币总量的15.00％。
- 公募轮：通过Balancer的流动性池（LBP）出售代币总量的3.60％。
请单击此处以获取有关代币分配的更多详细信息。
截至 2021年3月19日，PERP 的总代币供给量为150,000,000，流通代币量大约为19.07%。