比特币指南

流动性质押赛道分析：为何看好 Lido 的发展？

导读：DeFiance Capital 创始人 Arthur 撰文浅析了流动性质押协议赛道的整体发展，在看好该赛道发展的同时，他认为作为赛道领导者的 Lido 协议目前仍处在被低估的状态。

Arthur（Defiance Capital 创始人）: TLDR

  1. 流动性质押是加密货币中为数不多的实现了独特的产品市场匹配的赛道之一，因为它们能够解决权益证明（PoS）区块链代币持有人面临的资本效率问题。这导致该行业在 DeFi 中拥有最大的 TVL （220 亿美元）。如果 PoS 链的资本效率问题仍然存在，那么对流动性质押解决方案的需求将长期存在。
  2. 流动性质押市场非常大，因为它与协议服务的链的价值一起增长。如今，排名前五的智能合约链上的流动性质押协议每年产生超过 8 亿美元的收入。此外，该行业的收益质量优于其他 DeFi 行业，因为它们具有循环性和不易波动性。
  3. 由于 Lido 围绕 stETH 建立的强大网络效应，可靠的历史表现，以及使用 SSV 和 Obol 引入去中心化验证器技术的举措，Lido 已做好了捕捉行业增长的准备。 4.LDO 被低估，我们认为 Lido 中期收入有 3 倍的潜在增长机会，主要由以下因素驱动：1）ETH 市值增加；2）上海升级后 ETH 质押比例上升；3）去中心化流动性质押协议的市场份额增加；4）Lido 持续占据主导地位。【原文为英文】（ 来源 ）

MakerDao 的隐忧，不仅仅是 RWA 的敞口

导读：从 Endgame 到大笔购入国债和 RWA，再到创始人高调二级市场回购，以及发起投票大幅调低从国库支取回购款的门槛，一系列的组合拳让 MKR 的市值有了明显的短期起色，但是也留下了诸多隐患。Mint Ventures 研究合伙人 Alex Xu 尝试分析 MKR 上涨的内外动因，并从 Maker 的业务出发评估其优势、挑战和存在的长期隐患。

Alex Xu: MKR 近期上涨的助推力包括：1）协议的月度开支下降，月支出从此前动辄 5、6 百万美金，而 6 月回落到 2 百万左右；2）将抵押物从无息稳定币转为国债或稳定币理财，明显提高了财务收入预期，体现为 PE 的下降；3）创始人 Rune 在二级市场抛售 LDO 等其他代币并持续回购 MKR 多月，给足了市场信心；4）通过治理将项目盈余池（System surplus）资金回购的阈值从 2.5 亿美金降到 5000 万美金，目前盈余池拥有 2000 万左右的回购资金。

这些向好因素是否能够推动 Maker 再上一个台阶？笔者觉得很难，MakerDao 的核心业务从未改变，即通过推广自己的稳定币，从稳定币的发行和运营中获取「铸币税收入」。MakerDao 的真正挑战：问题 1：DAI 的规模持续萎缩，应用场景拓展长期停滞；问题 2：subDAO 项目怎么在输血 MKR 和 DAI 的同时还能创业成功？

此番操作留下的隐患：1）国库盈余准备金留存不足，应对坏账风险的能力下降；2）激进地提高了对 RWA 的敞口，让资产被中心化机构扣押的风险大增，DAI 的脆弱性进一步被放大了；3.）庞大繁复、持续修改的 Endgame 计划让社区分裂严重。（ 来源 ）

LD 赛道周报，LSD 数据摘要：ETH 质押率上涨至 19.71%

导读：LD Capital 发布 7 月 3 号赛道周报，其研究员 Yuuki 撰推提取周报中 LSD 数据信息。

Yuuki: 上周 ETH 质押率上涨至 19.71%，环比增长 1.43%，预计本周末信标链激活验证者速度将由目前每天激活 2025 个验证者增长为每天 2200 个。上周有 2369.38 万枚 ETH 锁定在信标链中，对应质押率 19.71%，环比增长 1.43%，增长情况与上周持平；其中活跃验证节点 64.53 万个，环比增长 2.08%，进入队列排队验证节点 9.07 万个，环比下降 1.87%。

根据 ETH 质押规则，当活跃验证者上升至 655360 个时，信标链激活验证者速度将由目前每天激活 2025 个验证者增长为每天 2200 个；预计将于本周末实现。三大 LSD 协议中，从价格表现来看，LDO 一周涨幅 12.9%，RPL + 3.5%，FXS + 2.3%；从 ETH 质押量角度来看，Lido 一周涨幅 1.79%，Rocket Pool + 1.58%，Frax + 0.99%；Rocket Pool Minipool 排队 207 节点，存款池出清；Frax 随着 ETH 质押量的上涨，由 Crv 治理权带来的 Crv 排放对整体收益率的贡献逐渐下降；不过 Frax 仍然是目前 ETH 质押收益率最高的协议（sfrxETH 5.04% APY；stETH

… 阅读全文

分析了此次下跌中盈利鲸鱼的交易

导读：聪明钱在这次下跌中购买了什么？加密货币 KOL Dami-Defi 分析了一些盈利鲸鱼的交易以及分享了他找到这些钱包的方法。

Dami-Defi: 鲸鱼 1 （b3f3）：持有 USDC：116,184 美元；60 ETH （105,273 美元）；新买入 101,335 ARB （102,336 美元）。盈亏：+2,389 美元。最后买入时间：6 月 16 日（本次逢低买入的 ARB ）；新买 42,724 LDO（77,723 美元）。盈亏：+3,025 美元。最后买入时间：6 月 17 日（本次逢低买入的 LDO ）。

鲸鱼 2（eadf）：持有 285 ETH（496,548 美元）；新买入 66,837 LDO（121,531 美元）。盈亏： − 2,534.71 美元。最后买入时间：6 月 10 日（本次逢低买入的 LDO ）；新买入 144,115 ARB（144,570 美元）。最后买入时间：6 月 10 日（本次逢低买入的 ARB ）；新买入 161,585 RDNT（42,275 美元）。最后买入时间：6 月 10 日（本次逢低买入的 RDNT ）。

我是如何找到这些鲸鱼的：前往 CoinMarketCap 或任何其他市场数据网站。检查交易量最大的前 100 个代币，找到一个并转到 Etherscan 或 Bubblemaps 以找到该代币的大持有者。请记住，我们正试图找出这些持有者持有哪些其他代币以及他们最近购买了什么。跳过所有真正大的钱包，选择一个钱包并前往 Zerion 查看他们的持有和交易。【原文为英文】（ 来源 ）

LSD 赛道主流套利方案都有何优缺点？

导读：加密研究员 Rocky 概述了市面上主流的 LSD 赛道套利方案，包括 ETH 质押换取 xxETH、xxETH 再套利及 LSD 相关数据追踪看板等内容。

Rocky: ETH 质押换取 xxETH：1）LDO（stETH）：优点是市占率第一、流动性强、收费合理、社区强大且 UX 界面友好，缺点是高集中度可能带来较大的风险系数，存在受攻击风险；2）Coinbase（cbETH）：优点是界面简单易学，十分适合新手。缺点是 cbETH 价格锚定不太稳定；3）Rocket Pool（rETH）：优点是最佳去中心化的 ETH 质押协议，且 DAO 投票治理具有自我限制机制。缺点是资本效率低；

4）FXS（frxETH）：优点是从 CRV 和 CVX 双系统中获得收益。缺点是当 frxETH 供应锁定为 sfrxETH，如若其中的池子的 ETH 比例较低，将可能面临流动性枯竭问题；5）Stakewise：优点是采用双代币系统，缺点是不那么去中心化；6）币安质押 ETH：优点是适合新手，缺点是提款过程较慢，且等待时间内 BETH 不会获得任何收益；7）Pendle：优点是能够以高达 8.83% 的折扣购买 stETH，缺点是模型很复杂，普通用户可能难以理解。

xxETH 再套利：1）Pendle：APR 为 10%-60.9%，优点是购买打折的 ETH、USDC 并提供流动性以赚取最高收益；2）unshETH：APR 为 5.2%-27.12%，优点是支持较多 ETH 质押代币的挖矿奖励；3）sfrxETH：APR 为 5.88%，优点是 frxETH 的持有者可以通过将代币存入 sfrxETH 保险库来赚取额外的质押收益；4）Curve：APR 为 3% 左右，优点是有极佳流动性的池子 stETH/ETH，提供流动性挖矿奖励；5）Flashstake：APR 为 5.04%，优点是质押 ETH、LSD 代币并预先获得收益。（ 来源 ）

Arthur Hayes：囤了那么久的 LDO，我为何全部亏本抛售？

导读：昨日，加密研究员 Thor Hartvigsen 披露 BitMEX 联创 Arthur Hayes 在 2022 年期间以 2.53 美元的平均价格购买了 75.8 万枚 LDO，却在今年 3 月以 2.42 美元的价格将其全部亏本抛售。Arthur Hayes 本人撰文探讨了 Lido 模式的风险，并分析了其投资的两个 ETH 质押基础设施项目 Obol Labs 和 ether.fi 的竞争优势。本文由白泽研究院编译。

Arthur Hayes（BitMEX 创始人）: Lido 作为最大和第一个去中心化 LSD 协议，可能是受上海升级带来影响最大的协议之一。Lido 之所以有效，是因为节点运营商选择了合作。如果节点运营商出于某种原因不愿意或无法退出他们的验证器，那用户就要承担风险。简而言之：Lido 的模式（及其节点运营商的收入模式）取决于你不仅要放弃你的私钥，还要承担大部分风险。一切只为了你宝贵资产的 4–6% 收益率。（ 来源 ）

Arthur Hayes（BitMEX 创始人）: Obol Labs 是我们（Arthur Hayes 的家族办公室基金 Maelstrom）的一项投资，Obol 的分布式验证器技术（DVT）中间件允许验证器密钥在多个节点操作员之间「拆分」，有效地创建一个可以在多台机器上同时运行的「多重签名」验证器。这些多重验证者仍然作为一个与信标链的「对话」，避免了惩罚或削减，同时提高了 ETH 质押赛道的安全性和去中心化。（ 来源 ）

Arthur Hayes（BitMEX 创始人）: ether.fi 是我们的另一笔投资，他们正在为以太坊构建首批真正的非托管质押协议（以及未来的其他 PoS 网络）。ether.fi

… 阅读全文

上海升级到来，对市场的影响几何？

导读：4 月 12 号将完成以太坊上海升级，加密研究员 ono ᵍᵐ 撰推总结上海升级以太坊提取的数据及信息，分析其对市场造成的影响，认为在升级后会立即看到一些抛压，但长期来看利好以太坊的未来发展。但还有多方观点认为 LSD 赛道会在升级后面临增长阻碍，注定长期表现不及 ETH。

ono ᵍᵐ: 上海升级将允许验证者使用 EIP-4895 提取质押的 ETH 和奖励，意味着一些验证者可以提取已锁定超过 2 年的 ETH。目前，占总量的 15% （1800 万 ETH）已被质押，其中只有 30% 是浮盈的。在发行当天，ETH 的交易价格约为 600 美元，大约 80% 的质押 ETH 价格大于 1200 美元。【原文为英文】（ 来源 ）

ono ᵍᵐ: 即使所有质押者都想提取大额资金，也有一个退出队列限制了每天可以取消质押的 ETH 数量。如果 50% 的验证者想要退出，这个队列至少需要 200 天。质押者可以部分撤回或者完全撤回质押的 ETH。非流动性质押者（38%）的资金可能被锁定更长时间，再加上 56% 的利润，他们最有可能出售。流动性质押者已经是流动的了，所以在一般情况下不太可能卖。【原文为英文】（ 来源 ）

ono ᵍᵐ: 将如何影响市场？退出需要时间，新的验证者可能会涌入，大多数质押者具有流动性，不太可能出售，所以流动性解锁似乎不太可能对短期市场产生巨大影响。然而还有其他因素需要考虑，例如来自交易员的抢先抛压和「卖出新闻」的行动。我们可能会在升级后立刻看到一些抛压，但是升级利好以太坊的长期未来，包括流动性增加和质押 ETH 的用例增加，也可能看到升级后对流动性质押解决方案的需求增加。【原文为英文】（ 来源 ）

Hal Press（North Rock Digital）: 从长远来看，我不喜欢 LSD 的曝光。我不认为质押参与度会在上海升级之后快速增长，

… 阅读全文
FTX事件影响：行情及后续风险预判 Alameda 区块链分析

FTX事件影响：行情及后续风险预判

FTX事件影响：行情及后续风险预判

原文标题：《FTX 事件影响：行情及后续风险预判》

原文作者： Flora Li、Nolan Liu、ZengHang、Barry Jiang，Huobi Research

1. 事件回顾

FTX 事件到 11 月 9 日似乎进入了一个新的阶段，在过去 24 小时之内发生的事情几乎可以确定会被铭刻在加密货币行业的历史里。下面是事件目前的情况，我们希望通过一些关键的数字让读者了解到整个事情的全貌：

1) 11 月 2 日，Coindesk 爆料称 Alameda 的资产负债表存在极大隐患，总共 146 亿美元的资产中约 60 亿是 FTT 和 SOL。

2) 11 月 6 日，CZ 发推表示将逐步抛售所持有的约 2300 万美元的 FTT。消息传出后 FTT 开始下跌，在 Alameda CEO 表示愿意以 22 美元的价格收入 CZ 所要抛售的 FTT 后，价格稳定在 22 美元附近。但在这短短两天天时间内已经有近 10 亿美元的资产从 FTX 和 Alameda 流出。

3) 11 月 8 日 11：00（UTC+8），市场传闻 FTX 抛售了持有的 1 亿个 bit 和其他 Token 以补充流动性，该消息进一步引发了市场对 FTX 资金链断裂的担忧并导致 FTT 一度跌至 … 阅读全文

Lido Dao (LDO) 一个多链抵押解决方案提供商

Lido Dao (LDO) 一个多链抵押解决方案提供商

  • Lido Finance是一家为以太坊 2.0、Terra、Solana和Kusama提供服务的抵押解决方案提供商。使用Lido抵押的用户能够保持其抵押代币的控制权和流动性。

  • LDO是项目的原生代币。LDO的当前用例包括：

    • 治理：用户可以对提案进行投票，以决定关键参数，例如设置费用、分配节点运营商和预言机。
    • 增值：抵押服务将会收取10%的费用，并且会在节点运营商、DAO和惩罚保险基金之间分配 。其中的5%会被分配给Lido DAO。
    • 流动性激励：用户可以为流动性抵押的代币提供流动性，以获得LDO奖励。

  • 该项目由以下主要组件组成：

    • 流动性抵押：用户可以抵押被支持的权益证明 (PoS) 资产，以获得具有累积抵押奖励的流动代币，而无需担心抵押所需的步骤和基础设施。

  • 截至2022年5月9日，LDO的的最大和总代币供应量为1,000,000,000。流通供应量为338,291,584（约占总代币供应量的34%）。

  • 在此处了解有关LDO代币的更多信息。

  • 网站
  • 博客
  • Twitter
  • 文档
  • 区块浏览器 (ERC20)

以太坊 2.0 质押流动性解决方案 Lido 正式启动治理代币 LDO

区块链指南消息，以太坊 2.0 质押流动性解决方案 Lido 宣布正式启动治理代币 LDO，用来管理 Lido DAO 和网络决策。目前，LDO 已分发给 Lido 的早期质押者。在部署 Lido 部署至 2020 年 12 月 28 日之间，所有质押者、所有 stETH 持有者、Uniswap stETH/ETHLP 代币和 yvsteth 代币持有者均有资格认领 LDO 代币。

在 Lido DAO 启动后，共铸造了 10 亿枚 LDO。目前 Lido DAO 的创始成员目前持有 64% 的代币，将锁定一年，线性释放 1 年。未锁定的代币中，DAO treasury 持有 36.32%，投资者 22.18%，验证人和签名持有人 6.5％，最初的 Lido 开发人员有 20％，创始人和团队 15％。

区块链指南此前报道，2020 年 12 月份，Lido 宣布正式部署治理平台 Lido DAO。

来源链接