Arrakis – 比特币指南

Arrakis Finance Uniswap v3 LPs流动性策略项目分析

推特@godotsancho

为提高资金利用率，Uniswap v3需要用户在添加流动性时，设置价格区间。

举例，假设当前ETH价格为在1990-2010美元波动。若用户将ETH-USDT LP价格区间分别设置在：
A. 1000-3000美元
B. 1900-2100美元
C. 2101-4000美元

则A和B可获得LP奖励，但B获得的奖励多于A，同样的，承担无常损失的风险也要大于A。C不会获得任何LP奖励。

所以，Uniswap v3 LPs需要：
1/ 根据代币价格波动，随时调整流动性价格区间
2/ 随着资金池偏斜，将自己提供的代币，尽量保持在50:50比例
3/ 平衡收益和无常损失

由此催生了Uniswap v3流动性管理需求，诞生了Arrakis、xToken、Gamma（原Visor Finance）、Charm.fi、Mellow等协议。

Arrakis Finance（https://www.arrakis.finance/），前身G-UNI，如下图所示，提供了一个前端，用户可直接通过该协议，向Uniswap v3提供流动性，获得更多LP奖励。

目前支持以太主网、Polygon和Optimise网络。

协议会根据策略，自动调整流动性价格区间、再平衡代币比例，更重要的是，该协议无需资金托管。

根据DeFiLIama数据，目前Arrakis TVL达到12.4亿美元，占到了Uniswap TVL的25%，月增长率一度高达127%。

在该文中（https://medium.com/arrakis-finance/selecting-a-uniswap-v3-range-da34d8741089），Arrakis解释了基本的策略原理，使得收益在长期始终大于无常损失。TVL说明了该策略的有效性。

此前，Uniswap生态项目中最知名的，是Visor Finance。但是，Visor连续遭遇黑客攻击，不但有16亿美元资金被盗，还被发现了vVISR无限铸造Bug。

后来协议重启，改名为Gamma，目前TVL为357万美元。

首先，受Visor被盗影响，市场对Gamma的安全肯定会有担忧，共识受损。其次，Gamma上可选择的池子较少，只有15个。

此前做过期权和Cube Token产品，不算很成功，最近把这两个产品关停了，重点转到Uniswap v3流动性管理上。目前可用的池子就3个，策略价格区间相对较大。产品比较早期，有很大的改进空间。

目前TVL 472万美元。

xToken

该协议发展时间较长，后来业务方向改变，主要面对项目方开展Uniswap流动性激励引导。想要在Uniswap v3上线的项目方，可以通过该协议，上线池子，并提供激励代币。协议为用户和项目方之间搭建了平台。目前，使用该平台引导流动性的项目质量一般。

目前TVL为284万美元。

Mellow Protocol

产品尚未发布。

综上，横向对比来看，Arrakis 11.1亿美元TVL，在同类项目中处于垄断地位，是绝对的头部。

Arrakis即将发行代币SPICE，采用veToken模式，锁仓SPICE得到xSPICE，获得治理权，以及提供质押收益。

SPICE预计上线时间2023年。

更多细节待公布。

上图为Uniswap每月交易量情况。尽管自去年12月起，交易量呈下滑趋势，但长期看，交易量仍呈现倍数量级增长。

2022年6月，Uniswap月交易量469亿美元，相比2020年9月DeFi之夏高峰142亿美元交易量，增长327亿美元，3.3倍。

TVL亦呈现相同趋势。2022年6月TVL为53亿美元。1美元单月产生交易量为8.84美元。

2022年6月，协议收入为5910万美元。1美元TVL单月产生收益为0.011美元，平均月化收益1.1%，平均年化13.2%。

Uniswap协议诞生于2018年末的熊市，2020年夏天迎来爆发式增长，至2022年7月，已发展仅4年时间，经历一轮完整的牛熊转化考验。

且从上图可明显看出，作为交易平台，Uniswap交易量和收入随着行情大幅震荡增加，在2021年5月及2021年11月、12月表现得尤为明显。尽管这两个时间点，都是行情从牛市到熊市的转化过程。

所以，行情牛熊对Uniswap存亡不会起到决定性作用，长时间的极端熊市除外。真正决定Uniswap生死的，是其他协议对Uniswap交易份额的蚕食。

如Curve对稳定币兑换的统治，以及Synthetix全局流动性模型，对大额交易的蚕食，以及Balancer等Launch平台，对Uniswap新币种上线的蚕食。再就是，更新更优的交易算法，对AMM的替代。… 阅读全文