BitMEX Research:灰度BTC信托缺乏赎回机制且增持不可持续

BitMEX Research:灰度BTC信托缺乏赎回机制且增持不可持续

BitMEX Research发布研究报告指出,灰度BTC信托缺乏赎回机制,且增持比特币的情况是不可持续的。报告指出,截至2020年12月,灰度比特币信托资产规模已增长至105亿美元。这代表其管理着超过550,000比特币,而这占比特币最终总供应量的2.6%。尽管该信托取得了成功,但它仍然存在许多重大问题和缺陷。比如,其目前没有赎回机制,即信托机构中的任何投资者(无论是否获得认可)都无法将其资金单位兑换成比特币。由于信托在一个方向上运作,某些投资者可以在一级市场上认购单位,然后信托购买比特币,但是并没有赎回权。

因此,信托可以继续积累比特币,而不必出售任何比特币。因此这被很多人认为是对比特币价格有利的。但与此同时,没有赎回机制,以及缺乏竞争会导致溢价。而且也不能保证该信托永远增加资产,若需求减弱,以及来自其他交易所的比特币产品竞争加剧,则该信托可能会进行折扣交易。虽然由于信托的性质不会导致比特币被立刻出售,但也会存在为了支付信托管理费而导致抛售比特币的情况。因此灰度增持比特币这种情况不可持续。

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