导读：New Order 撰文探索 memecoins 现象，
New Order: 经济学家 Robert Shiller 的「非理性繁荣」概念可以适用于 memecoin 的崛起，即投资者的热情而非基本面分析推动了一项资产的价格，
通常会导致价格泡沫，即资产价格飙升大大超过其内在价值。mem ecoins 似乎是非理性繁荣的典范，价格上涨更多由互联网炒作和 FOMO 推动，而非任何内在价值。 另一个博弈论概念是网络效应，
即产品或服务的价值会随着其使用而增加，这推动了 memecoin 的价值。Theodore Vail 倡导的网络效应理论提出，达到临界质量（产品能够自我维持） 对于广泛采用至关重要。然而，很难找到 memecoin 叙事自我维持的点。 经典的囚徒困境和信息的不对称往往会催生 meme 季的突然结束。囚徒困境可以推导到 memecoin 投资者的行为。虽然保持持有符合所有投资者的最佳利益，
但对另一方卖出的恐惧可能促使双方都卖出，导致次优的结果。这种 缺乏信任和合作的情况在 memecoin 市场上是一个普遍问题， 其价值主要由投机和投资者的行为而非内在价值驱动。此外， 散户往往面临着信息不对称， 即内部人员比其他人拥有更多关于代币的信息的情况。 值得注意的是，每个这样的周期都会催生一波创新。例如，在 meme 狂潮中，Yearn Finance 推出了一种工具，可以在单笔交易中出售多个代币，从而优化 gas 成本。此外，虽然 FOMO 会促使用户涌入 meme 市场，但其中一部分人很可能会留在加密行业中，
继续探索多样化的用例和协议。Memecoin 热潮是这个行业的一个固有方面，我们不认为它是消极或积极的， 但我们认识到，meme 周期可能会周期性地重复出现。只是要小心， 不要在下次出现时成为退出流动性。【原文为英文】（ 来源 ）